4月2日晚，贵州茅台（600519.SH）交出了一份令行业和投资者齐深振作发的答卷：2024年买卖总收入1741.44亿元，同比增长15.66%；归母净利润862.28亿元澳门新银河网址娱乐网，同比增长15.38%，双双保持两位数增长。

在行业援手期，茅台的高增长难能安闲，以“高增长、高分成、高韧性”的姿态，为市集注入一针强心剂，也再次解说：茅台品牌底蕴、计策定力、渠说念均衡与国际视线，构建了难以复制的护城河。

年报同期表示，2025年贵州茅台主要功绩见地是：赶走买卖总收入较上年度增长9%傍边，完成固定钞票投资47.11亿元，既体现高质料发展的信心和决心，也展现引颈酒业高质料发展、创造发展机遇和得志破钞者好意思好生涯追求的担当。

2025是“十四五”的临了一年，是策画“十五五”的要津一年。回望“十四五”，茅台以成绩中一组组耀眼数字、一项项翻新后果、一个个历史成就，标注着全场地、始创性的历史性成就，深端倪、根人性的历史性变革。

2024年报表示，茅台新质出产力正持续全面开释，鉴定计策定力为企业构筑了护城河，成为穿越周期的价值标杆：“茅台年报不仅是一份成绩单，更是一张行业穿越周期的门路图”。

茅台势不行当：

高质料发展势能不减，新质出产力全面开释

2024年，白酒行业靠近宏不雅经济与产业援手的双重压力，中国酒业协会发布的《中国酒业高质料发展盘问默契》表示，2024年中国酒业的举座风景，受到大环境影响，酒类破钞增长动能不及，市集消化才略偏弱。

数据表示，2024年白酒行业989家宇宙鸿沟以上企业累计白酒产量414.5万千升，同比下落1.8%，白酒行业销售收入为7963.84亿元，同比增长5.30%，白酒行业利润2508.65亿元，同比增长7.76%。

在这一配景下，茅台交出的靓丽功绩无疑为行业注入积极信心，并熏陶样板。

纪念2024年，茅台通过实施好积极的品牌、营销、文化策略，尤其是禁止宽松且鉴定支柱的渠说念策略，加强品性、居品、文化、措置、ESG等举措的合作配合，打好市集“组合拳”，凭借品牌壁垒、渠说念优化和精确市集策略，保持营收、净利润双双两位数增长，高质料增长功绩背后是居品结构优化、国际化与数字化、产能与遵循晋升等势能。

在居品层面，茅台居品结构持续优化，茅台酒与系列酒“双轮驱动”势能愈加强盛。年报表示，茅台酒手脚中枢撑持，2024年营收达1459.28亿元，同比增长15.28%，毛利率踏果然94.06%，“陈年、飞天、低度”三大系列构建“橄榄型”居品结构，非标居品与新品开拓（如750ml、700ml规格）正持续推动吨价晋升。

茅台酒以稀缺性与品牌溢价才略持续巩固高端市集面位的同期，系列酒则成为增长新引擎，营收246.84亿元，同比增长19.65%，毛利率晋升至79.87%。其中，2022年上市的明星居品——茅台1935霸占千元价钱带，开瓶率显贵晋升，2024年又赶走超120亿元的销售记录。

在市集层面，茅台国际化也在提速，通过“茅台之夜”“茅台文化节”等IP亮相APEC、达沃斯论坛，茅台正从单纯出口转向文化输出，构建寰球化品牌叙事体系，2024年外洋营收达51.89亿元，同比增长19.27%，出口笼罩30余国，品牌价值蝉联寰球烈酒榜首。

茅台集团党委文书、董事长张德芹曾指出，要鉴定国际化的信心：“信心主要来自三个方面：一是寰球经济向好给咱们的信心；二是中国经济政策给咱们的底气；三是茅台品性品牌给咱们的自信。”

在国内市集，茅台批发代理渠说念收入增长19.73%，直销渠说念增速为11.32%，“i茅台”数字平台孝敬200.24亿元收入，直销渠说念举座营收748.43亿元，同比增长11.32%，表示线上线下协同深远，渠说念信心持续增强。

总的来看，茅台2024年发展稳中有进，不仅表面前营收、净利润增长和主要结构发展方针的自由启动上，更体面前高质料发展不断得回新进展上，解说了茅台高质料发展基础稳、上风多、韧性强、潜能大、始终向好的势头。

茅台是投资者的沃土：

拟分成347亿元，投资者价值的标杆

茅台的高质料发展不仅发展了我方，为地方经济、产业经济增长提供了强盛能源，造福了破钞者，更让股东分享企业发展后果，“投资茅台等于投资价值和畴昔”成为无为共鸣，“投资茅台”还是成为价值投资品牌，成为酒业勾引优质投资的“强磁场”。

这少量在往常的2024年体现得长篇大论，茅台大手笔分成，回馈投资者。2024年，茅台《2024-2026年度现款分成答复策画》也安闲出炉：2024年至2026年度，公司每年度分派的现款红利总和不低于当年赶走归母净利润的75%，原则上每年度进行两次分成。

贵州茅台在公告中示意，这次制定例划的原则，是在保证公司持续酌量才略和始终发展不受影响的前提下，空洞接头公司所处行业特色、发展阶段、本人酌量形态、盈利水平、首要资金开销安排、现款流等身分，对现款分成作出科学合理的策画安排。

纪念2024年，从现款流来看，贵州茅台酌量行为现款流净额达924.64亿元，钞票欠债率始终低于30%，现款余额仍高达1699.7亿元，较年头增长13.04%，展现出极强的抗周期才略。

精熟的功绩增长与盈利才略，让茅台分成持续走高。2024年茅台拟每10股派现276.24元（含税），总和346.71亿元，加上还是实施的300亿元中期分成，2024年度统共分派现款红利647亿元，再创历史新高。

按归母净利润臆测，分成比例达40.2%，重叠全年近38.85%的酌量现款流增长（924.64亿元），茅台以真金白银回馈投资者，成为A股价值投资的典范。积极分成、回馈投资者的背后，让咱们看到了更有信心的茅台。

Wind数据表示，2001年上市以来至2024年前9月，贵州茅台赶走的净利润累计数达5064.73亿元，累计派发的现款红利3014.43亿元。不管是累计净利润如故分成金额，贵州茅台均居白酒行业之首。

左右机遇、投资茅台、布局畴昔，茅台持续解说“下一个茅台，如故茅台”。

茅台览示录：

行业转型期的样本，始终主义的收效

3月27日，酒博会主论坛——“稳中求变，重塑畴昔”中国国际酒业发展论坛举行。与会嘉宾共同就酒行业发展进行了研判。张德芹在会上强调，现时，咱们正靠近新一轮的援手，本色上是时间跨越催生的破钞变革和科技发展带来的动能调度。如安在稳与变之间找到见地，始创畴昔，是咱们这一代酿酒东说念主必须回复的课题。

怎样回复课题，张德芹提倡了：要以敬畏之心筑牢传统根基，焕新中国白酒的传统魔力；要以更洞开的姿态拥抱时间变革，激励中国白酒的翻新活；要以累赘担当晋升产业形象，增强中国白酒的“品牌张力”；要以文化自信重塑市集样貌，加大中国白酒的世界影响力；

茅台是这么念念的，更是这么作念的。在近期的公开会议上，茅台高层明确示意，2025年是“十四五”策画收官之年，是将全面深远窜改推向纵深的要津之年，亦然茅台的“强基固本年”。2025年，贵州茅台将全力推动各项任务高质高效落地完成，确保“十四五”圆满收官。

贵州茅台2024年报表示，2025年主要功绩见地是赶走买卖总收入较上年度增长9%傍边，完成固定钞票投资47.11亿元。在行业信心不及、市集竞争加重的配景下，茅台将年度见地设为9%傍边，让市集看到了鞭策高质料发展的信心。

从行业层面来看，现时酒业靠近外部环境更趋复杂严峻，市集全面复苏基础尚未树立，赶走高增长见地并报复易，而茅台赶走这一见地，将兼顾高质料发展与风险管控，不断以翻新、合作、绿色等理念为引颈，赶走细则性增长，将不断手脚行业价值标杆和增长主引擎，为酒业发展带来“乘数效应”，更为行业合乎新本事发展提供样本。

关于贵州茅台而言，赶走9%傍边的功绩增长还是有坚实基础。3月28日，茅台集团党委副文书、总司理王莉在河北石家庄辩别左右召开京津冀茅台酒市集营销茶话会、京津冀晋酱香酒市集营销茶话会，至此，茅台一季度市集调研圆满收官。

在各地茶话会上，弘大渠说念商纷繁示意，本年一季度，成绩于高效扩充“三个转型”“四个聚焦打”“五个量比相干”等一系列门径，奋勉转型、积极拓客，得回了精熟成效。茅台酒和酱香系列酒在各省市的动销增长，市集总体默契稳中有增，已圆满完成一季度各项销售方针。

关于茅台来讲，具体年份的增长，昭着不是永远见地。《茅台玖章》中也明确提倡，到2035年，贵州茅台的企业空洞实力要过问寰球食物饮料行业前五。迈入“十五五”，茅台将创造更光线的增长，值得咱们顾惜。

以始终主义穿越周期，这安闲茅台基业永固的密码。

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